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資本運(yùn)營(yíng)更加靈活

二疊紀(jì)盆地優(yōu)質(zhì)頁(yè)巖油區(qū)塊成熱點(diǎn)

近日，雪佛龍宣布已簽訂協(xié)議，將以330億美元現(xiàn)金和股票收購(gòu)阿納達(dá)科全部股權(quán)。這是自2015年殼牌以470億英鎊收購(gòu)BG以來(lái)，全球油氣行業(yè)最大并購(gòu)交易，也是業(yè)內(nèi)第六大收購(gòu)。

彭博社消息稱，BP正在出售其在美國(guó)的陸上頁(yè)巖資產(chǎn)組合，總價(jià)值達(dá)70億美元，已有相關(guān)收購(gòu)方準(zhǔn)備對(duì)其中的部分資產(chǎn)進(jìn)行投標(biāo)。據(jù)伍德麥肯茲公司統(tǒng)計(jì)，今年前3個(gè)月，全球油氣資源并購(gòu)市場(chǎng)活躍程度接近和高于去年同期水平。

近期油氣并購(gòu)市場(chǎng)回暖呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)。一是并購(gòu)過(guò)程中資本運(yùn)營(yíng)更加靈活。雪佛龍收購(gòu)阿納達(dá)科采取股票+現(xiàn)金的收購(gòu)方式，以緩解公司現(xiàn)金流壓力。咨詢公司Rystad Energy認(rèn)為，雪佛龍以較低成本的資本杠桿優(yōu)化了公司資產(chǎn)，獲取了有前景的低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。目前國(guó)際大石油公司流行低成本并購(gòu)戰(zhàn)略，現(xiàn)代油氣勘探開發(fā)公司更傾向于前期與其他股東平攤風(fēng)險(xiǎn)，采取資產(chǎn)置換、股票收購(gòu)等靈活資本運(yùn)營(yíng)方式，利用低股權(quán)撬動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，之后再通過(guò)股票回購(gòu)保證權(quán)益。

二是二疊紀(jì)盆地優(yōu)質(zhì)頁(yè)巖油區(qū)塊成為熱點(diǎn)。此前由RSP、Endeavor等多家小型獨(dú)立公司主導(dǎo)的二疊紀(jì)盆地頁(yè)巖油勘探開發(fā)，如今已吸引雪佛龍、埃克森美孚等國(guó)際大石油公司依靠資金優(yōu)勢(shì)加入，并購(gòu)資產(chǎn)優(yōu)良的中小型頁(yè)巖油生產(chǎn)商。并購(gòu)后的雪佛龍油氣日產(chǎn)量將達(dá)360萬(wàn)桶，躋身于超級(jí)石油巨頭之列。這一并購(gòu)也將推動(dòng)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商重新洗牌，引發(fā)國(guó)際大石油公司二疊紀(jì)盆地并購(gòu)潮。